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机械制造:工程师红利 研发投入是提升全球竞争力的重要途径

2019-12-04 13:54:47来源:励志吧0次阅读

机械制造:工程师红利 研发投入是提升全球竞争力的重要途径 2018-04-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点工程师红利和技术研发是先进制造的关键传统制造业时代,人口红利是中国傲视全球的优势所在。但这一红利是有时间限制的。21世纪第二个十年,伴随着60后进入老龄,中国社会人口结构步入重要拐点。以2011年15-64岁人口占比下降为标志,国内人口红利开始逐步消退。

几乎与此同时,国内工程师红利开始形成,即接受过高等教育、具备创新能力的中高端制造业人才迅速增加,以低于国外同类人员的薪酬共同推动中国制造业升级。2007-2016年,国内每年研究生毕业生数实现6.8%的复合增长,十年里共计培养了约450万研究生。同时,留学人员回国的比例也从2012年开始逐步提升。另一方面,从工学毕业生人数来看,2008年后增速一直高于高校毕业生总体,中国的工程师队伍正在日益扩张。

此外,中国在技术研发上的持续投入有望从量变到质变。在“86 计划”、“97 计划”、“国家重点研发计划”等战略性科技研发项目多年的努力下,国内很多产业的技术水平与国际一流的差距已经显著缩小。国内大中型企业的研发开支在近十年间快速增长,即将迎来收获阶段。

寻找持续高研发投入的优质标的上市公司层面,我们对机械行业内子版块的研发投入力度进行了梳理。以近5年为考察期(尚未发布17年年报的公司取12年-16年),主要的21个子行业中研发费用率排名前五的依次是半导体设备、工控自动化、气体液体分离及纯净设备、机器人与自动化、仪器仪表;技术人员占总员工比例排名前五的依次是:半导体设备、工控自动化、仪器仪表、机器人与自动化、锅炉及原动设备。

结合行业盈利能力及未来5年成长性,我们认为半导体设备、工控自动化和机器人与自动化是具备高研发投入特征的技术驱动型行业,是工程师红利的排头兵和受益者。

进一步来说,在三个行业共计 6家公司中,近三年研发费用率在10%以上且同期收入复合增长在25%以上的标的有:北方华创、长川科技、精测电子、英威腾、麦格米特、埃斯顿、汇川技术。结合公司具体业务布局方向,看好工控自动化(汇川技术、英威腾、麦格米特)、半导体设备(长川科技、北方华创)、工业机器人(埃斯顿)。

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