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公用事业合同能源管理EMC节能商业模式助推产业成长低碳行业系列报告之三

2019-08-22 23:56:28来源:励志吧0次阅读

公用事业:合同能源管理(EMC) 节能商业模式助推产业成长(低碳行业系列报告之三)-20100129 2010-01-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点“EMC/EPC—合同能源管理”:EMC不仅是一种推动节能产业成长的节能综合服务的商业模式,更是一种减少企业能源成本的财务管理方法,EMCO通过为耗能企业提供节能改造的资金和技术服务,使企业在实现节能目标的同时,与企业共享因节能形成经济效益的一种节能投资服务管理模式。目前欧美等发达国家的节能产业的快速发展离不开EMC模式的全面推广。历史经验表明,“工业与建筑”领域的EMC节能机制的渗透与发展最为成功。

我国EMC市场己初具规模,优势企业己崭露头角:根据到2020年我国单位GDP的CO2排放将比2005年下降40%至45%的约束性指标测算,2010-2020年期间,我国综合节能投资规模将达到 000亿元,年均CAGR达到 1.1%,成长空间巨大;由于融资能力和综合节能服务能力的相对薄弱,技术依托型(以节能设备制造商、系统工程服务商)EMCo企业发展一枝独秀,目前己成为国内EMC市场中最耀眼的力量;“工业节能”--变频技术、余热余压利用技术应用最具潜力:电机系统消耗了工业用电的70%,而在电机的使用生命周期中,能源费用占97%以上,初次购置成本只占总费用支出的 %左右,电机系统节能潜力可谓巨大;随着IGBT技术瓶颈的突破,变频器设备市场己具备了爆发性成长的产业环境;综合考虑行业景气将呈现超出电力设备行业的独立周期特征,给予“合康变频”与“荣信股份”增持评级。此外,工业领域中涉及各行业的生产工序与用热、用气、用电都存在大量的能量漏出,余热余压利用正是与此适应系统性改造技术,建议关注“华光股份”、“烟台冰轮”等优势企业。

“建筑节能”--看好“技术依托”型EMCo的发展空间:我国建筑节能市场的潜在规模巨大,目前总建筑面积存量规模近400亿平米,按20%的节能改造比例测算该市场容量近8000-10000亿元;建筑节能产业具务较强的政策确定性与景气持续上升特征,上市公司估值水平有明显的提升空间;EMC将成为建筑节能市场的助推剂,部分优势企业将面临盈利周期的上升阶段,给予“泰豪科技”、“延华智能”增持评级。

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