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金融保险行业2011年2月报开门不红符合预期主要受五因素影响

2019-09-13 19:17:30来源:励志吧0次阅读

金融:保险行业2011年2月报 开门不红符合预期 主要受五因素影响 2011-0 -10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

寿险行业受高基数影响,1月保费收入同比明显下滑。2011年1月三大寿险公司保费收入合计8 5亿,同比增长1 . %,较去年同期的28.5%下滑明显。

平安、太保、国寿寿险保费收入分别为261亿、124亿、450亿,同比增长20.6%、20.4%、7.7%,保费增速均出现了较大幅度的下降。

寿险开门红增速下滑符合预期,主要受五方面因素影响。1、基数过高;2、年底蓄力不足; 、“招工难”持续;4、银保新规影响;5、加息后保险产品吸引力变低。我们认为个险新单和银保保费增速下滑只是阶段性现象,后期有望得到弥补,预计三大险企寿险新单全年增速10%-20%。

产险行业受汽车销量下滑影响,1月保费增速出现大幅下降。2011年1月三大产险公司保费收入合计 9亿,同比增长6.8%,较去年同期的49.2%大幅下降。平安、太保、人保产险保费收入分别为89亿、67亿、18 亿,同比增长 .4%、2.0%、-1.0%。1月份汽车销量增速由去年同期的126%大幅下降至1 .8%,是产险行业保费增速下滑的主要原因。我们预计产险行业全年保费增速在20%左右。

产险盈利能力有望持续提升。电销等新渠道的大力发展以及车险信息平台的持续推广使得车险的费用率和赔付率有望得到持续优化,各地大力推进商业车险费率浮动方案实现通过技术手段遏制恶性价格竞争。我们预计产险行业盈利能力有望持续提高,行业全年的综合成本率在94%左右。

估值处于历史底部,短期利空出尽,安全边际高,维持“强烈推荐”评级。

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