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周一机构强烈看好烽火通信可闭眼买入

2019-09-22 07:33:40来源:励志吧0次阅读

周一机构强烈看好 烽火通信可闭眼买入

逻辑一:信息安全龙头崛起。南京烽火星空是烽火通信信息安全业务的主要承载平台,2013年营收规模4.9亿,其中信息安全业务占收比达90%。烽火星空的主要业务为络监听,包括协助客户采集、存储、分析日常运营中流入、流出和内部流转的络侧内容数据,在内容层安全领域属国内龙头,收入规模远超其他A股同类上市企业。经过此次收购,资本市场将首次对烽火的信息安全布局形成认识。而且烽火由于其央企背景、通信络产业的综合实力,未来将成为国内信息安全领域的龙头企业。

逻辑二:估值提升。由于敏感性要求,尽管烽火通信持有烽火星空51%股权,历史上公司对其信息安全业务披露极少,因此市场对烽火的信息安全布局存在绝对低估。按照二级市场可比标的估值,信息安全行业年PE均值107/62倍,而烽火15年估值不到30倍,存在明显的低估,估值修复带来确定性投资机会。

维持 强烈推荐-A ,建议现价买入,目标价22.7元。经过此次收购,资本市场将首次认识到烽火在信息安全领域的实力。并且我们认为,股权激励为传统业务增长提供安全边际,公司从传统设备提供商向服务和运营、从电信领域向行业信息化和军工等转型有望逐步得到市场认可(包括智慧城市、信息安全、军工、海外等),带来整体估值提升,未来空间更大。预计公司年收购后备考EPS为0.64/0.78/0.98元,维持 强烈推荐-A 。我们估算2015年备考净利润8.0亿,其中传统6.3亿,烽火星空1.5亿。采取分布估值法,2015年传统业务25倍PE,对应市值158亿,烽火星空50倍PE,对应市值75亿元,整体目标市值233亿。考虑增发摊薄,对应6个月目标价22.7元,具备40%以上空间,建议现价买入。

风险提示:系统性风险、武汉虹信的减持风险、传输资本开支下滑、订单执行进度缓慢。

招商证券(加入自选股,参加模拟炒股)周炎,王林,罗聪

投资者可以对烽火通信进行关注,从而进行有利投资。

南方财富号:southmoney

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